Барилгын машин үйлдвэрлэлийн стратеги сэдэв 1: салхи эсвэл туг?Энэтхэгийн барилгын машин тоноглол, муур хувин хэрэгсэл
Энэхүү баримт бичигт “салхи” нь тогтвортой өсөлтийн бодлогын талыг, “зүрх” нь барилгын машин механизмын хувьцааны үнийн хэлбэлзлийг, “туг” нь барилгын машин механизмын үндсэн өөрчлөлтийг илэрхийлж байна.Бодлогын өөрчлөлт, үнэт цаасны үнийн түүхэн үзүүлэлт, үйлдвэрлэлийн үндсэн үзүүлэлтүүдэд дүн шинжилгээ хийснээр бид гурвын хоорондын хамаарлыг олохыг хичээдэг.Гуравдугаар сараас хойш тогтвортой өсөлтийн бодлогын салхи аажмаар дулаарч, түүхэнд хэд хэдэн удаа тогтвортой өсөлтийн бодлого нь барилгын машин механизмын хувьцааны үнэтэй хамааралтай болохыг харуулсан;2022 онд барилгын машин үйлдвэрлэлийн эрэлт хэрэгцээ бага зэрэг нэмэгдэх төлөвтэй байна.Энэтхэгийн барилгын машин тоноглол, муур хувин хэрэгсэл
Тогтвортой өсөлтийн бодлогын “салхи” ирлээ.
1) Тогтвортой өсөлтийн бодлого үргэлжлэх төлөвтэй байна.Төвийн эдийн засгийн ажлын хурал 2022 оны эдийн засгийн ажил тогтвортой байж, тогтвортой байдлыг хадгалахын зэрэгцээ ахиц дэвшлийг эрэлхийлэхийг санал болгож, аж үйлдвэрийн тогтвортой өсөлтийн чиглэлийг заажээ.ХКН-ын төв хороо, Төрийн зөвлөлийн шийдвэр, зохицуулалтыг хэрэгжүүлж, макро эдийн засгийн "тогтворжуулагч"-ын үүргийг бүрэн биелүүлэхийн тулд Үндэсний хөгжил шинэчлэлийн хороо, Аж үйлдвэр, мэдээллийн технологийн яам хамтран хэд хэдэн бодлого гаргасан. Сүүлийн үед холбогдох талуудтай хамтран аж үйлдвэрийн эдийн засгийн тогтвортой өсөлтийг бий болгож, бодлогын үр нөлөөг дээд зэргээр нэмэгдүүлж, аж үйлдвэрийн эдийн засгийн тогтвортой үйл ажиллагааг үр дүнтэй дэмжиж, макро эдийн засгийн ерөнхий байдлыг тогтворжуулахыг хичээнэ.Сүүлийн үед Хятадын АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн бондын хүүгийн зөрүү дээшээ доошилсон нь цаашид тогтвортой өсөлтийн бодлогыг хэрэгжүүлэхэд түлхэц болж магадгүй юм.
2) Дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтын мөчлөгийн эсрэг зохицуулалтыг онцлон тэмдэглэсээр байна.4-р сарын 7-нд Хятадын төмөр зам 2022 оны 1-р улирлын ашиглалтын мэдээг нийтэллээ. Хятадын төмөр замын шинээр байгуулсан хөрөнгө оруулалтын гэрээний хэмжээ эхний улиралд 543 тэрбум 450 сая юаньд хүрч, өнгөрсөн оны мөн үеийнхээс 94.1%-иар нэмэгдсэн байна.Нэгдүгээр улиралд шинээр байгуулсан хөрөнгө оруулалтын гэрээний хэмжээ түүхэн дэх хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн байна.1-р сараас 2-р сар хүртэл дэд бүтцийн үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын өсөлтийн хурд өмнөх оны мөн үеийнхээс 8.6%-иар нэмэгдэж, өсөлтийн хурд аажмаар нэмэгдэв.1-р сараас 2-р сар хүртэл орон нутгийн засаг захиргааны гаргасан тусгай бондын хэмжээ 971.9 тэрбум юаньд хүрч, өнгөрсөн оны мөн үеийнхээс 452.8%-иар өссөн байна;Орон нутгийн Засгийн газрын тусгай бондын гаралтын явц өмнөх жилүүдийнхээс илт хурдацтай байгаа бөгөөд томоохон төслүүдийн ажил ч хурдасна гэж үзэж байна.Энэтхэгийн барилгын машин тоноглол, муур хувин хэрэгсэл
3) Үл хөдлөх хөрөнгийн зохицуулалтын бодлого нь ахиу тайвшралыг бий болгосон.Он гарснаас хойш үл хөдлөх хөрөнгийн зохицуулалт, хяналтын бодлого суларсан хэвээр байна.Орон сууц худалдан авах боломжийн эрэлтийг дэмжих, газрын зах зээлийн төслийн ашгийг тэлэхээс эхлээд үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн эрэлт нийлүүлэлт суларсан буурах хандлагыг сайжрууллаа.1-р сараас 2-р сар хүртэл үл хөдлөх хөрөнгийн бүтээн байгуулалтад хийж гүйцэтгэсэн хөрөнгө оруулалт өмнөх оны мөн үеийнхээс 3.7%-иар өсч, шинэ барилга байгууламжийн талбай өмнөх оны мөн үеэс 12.2%-иар буурч, шинэ барилгын талбайн хэмжээ сөрөг өсөлттэй хэвээр байна.Барилгын машин механизмын үйлдвэрлэлийн чухал салбар болох үл хөдлөх хөрөнгийн бодлогын ахиу сулрал нь барилгын машин үйлдвэрлэлийн эрэлтийг сэргээхэд түлхэц болно гэж үзэж байна.
Барилгын машин механизмын хувьцааны ханшийн “зүрхийг” яаж хөдөлгөх вэ
1) Түүхэн дэх хэд хэдэн тогтвортой өсөлтийн бодлого нь барилгын машин механизмын салбарын хувьцааны үнэ өсөхөд нөлөөлсөн.Өнгөрсөн 10 жилийн хугацаанд Хятад улс 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019, 2020 онуудад ойролцоогоор таван удаагийн тогтвортой өсөлтийг туулсан байна.
Sany Heavy Industry-ийг жишээ болгон авч үзвэл, дээрх таван хугацаанд Sany-ийн хувьцааны ханш хамгийн өндөр өсөлт 89.5%, 22.3%, 118.0%, 60.3%, 148.2%, өсөлт бууралт 49.3% байв. 13.9%, – 24.2%, 52.7%, 146.9% тус тус эзэлж байна.
Барилгын машин механизмын салбарын хувьцааны үнэ өсөхөд тогтвортой өсөлтийн бодлого тодорхой үүрэг гүйцэтгэсэн нь ажиглагдаж байна.
2) Барилгын машин механизм нь буурах мөчлөгт илүү сайн хөрөнгө оруулалтын цонхыг барьж чадна.Бид 2012-2016 он хүртэлх барилгын машин механизмын үйлдвэрлэлийн бууралтын мөчлөг дэх Sany Heavy Industry-ийн хувьцааны үнийн гүйцэтгэлд дүн шинжилгээ хийхэд анхаарлаа хандуулж байгаа бөгөөд энэ үе шатанд хөрөнгө оруулалт хийхэд жишиг ач холбогдолтой байж болох юм.
Түүхийн хувьд тогтвортой өсөлтийн бодлого нь Sany Heavy Industry-ийн хувьцааны үнэд эерэгээр нөлөөлсөн бөгөөд буурах мөчлөгт илүү сайн хөрөнгө оруулалтын боломжуудыг олж авах боломжтой хэвээр байна.Гүйцэтгэлийн гулзайлтын цэг, захиалгын гулзайлтын цэг, хүлээгдэж буй гулзайлтын цэг нь барилгын машин механизмын салбарын хувьцааны үнийн гүйцэтгэлийг дүгнэх гол түлхүүр гэж бид үзэж байна;Хүлээгдэж буй захиалгын өөрчлөлт нь хувьцааны үнэд эрт хариу үйлдэл үзүүлэхэд хүргэж болзошгүй бөгөөд гүйцэтгэл нь буурах мөчлөгт хоцрогдсон үзүүлэлт болж магадгүй юм.
3) Барилгын машин механизмын салбарын хувьцааны үнийн огцом өөрчлөлт нь тус салбарын гутранги хүлээлтийг бүрэн илэрхийлж байна.2021 оноос хойш Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli болон бусад барилгын машин механизмын аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцааны үнэд ихээхэн өөрчлөлт орсон бөгөөд хувьцааны ханш хамгийн сүүлд дээд цэгтээ хүрсэн үеэс тус бүр 61.9%, 55.1%, 33.0%, 62.0%-иар тус тус буурчээ.2021 оны 2-р улирлаас хойш экскаватор, автокран, насосны машин зэрэг барилгын машин механизмын бүтээгдэхүүний борлуулалтын тоо жилээс жилд буурсан хэвээр байна.Зах зээл ерөнхийдөө барилгын машин үйлдвэрлэлийн салбар таван жилийн өсөлтийн мөчлөгийн дараа оргил / уруудах мөчлөгт орсон гэж ерөнхийд нь үзэж байгаа бөгөөд хувьцааны үнэ мөн энэ гутранги хүлээлтийг илэрхийлж байна.Хэрэв 2022 онд салбарын эрэлт бага зэрэг нэмэгдэх төлөвтэй байгаа бол хувьцааны үнэ тогтворжиж, сэргэнэ гэж бид хүлээх үндэслэл бий.Энэтхэгийн барилгын машин тоноглол, муур хувин хэрэгсэл
Шуудангийн цаг: 2022 оны 4-р сарын 15
